Що таке DeFi і дійсно ця сфера змінить світ?

Decentralized finance перекладається як «децентралізовані фінанси», в той час як DeFi читається саме як «дефай», а не «делфі». Завдання індустрії на перспективу — зробити фінанси доступними для всіх. Можна подумати, що в нинішньому світі це вже так, а в Дефае немає ніякого сенсу, але немає. Ось два докази зворотного:

  • більше половини світового венчурного капіталу йде на фінансування американських стартапів. Останні розташовані в певних містах — Сан-Франциско, Нью-Йорку, Бостоні та Сіетлі. Іншим дістаються крихти;
  • багато звичайні громадяни інших країн не мають доступу до фондового ринку. Вони не в змозі придбати акції компаній і заробляти на їх зростанні.

Долар і Биткоин. Джерело: 2Биткоина

В підсумку сьогодні фінанси відіграють головну роль в світовій економіці, але вони не є відкритою системою. Адже навіть якщо у вас під вікнами є банк, ви банально не можете отримати позику на нову справу і залишитися без фінансування. DeFi має це змінити. З ними для взаємодії з системою вистачить головного інструменту сучасності — смартфона. А стати її частиною зможе будь-хто.

Експерти прогнозують, що ніша буде активно розвиватися і стане головною темою в світі кріптовалюти в 2020 році. Але щоб розібратися в ній, потрібно почати з іншого кінця. З централізованих фінансів.

Зміст

  • 1 Як працюють централізовані фінанси
  • 2 Пан Накамото спробував це змінити
  • 3 Переваги DeFi
  • 4 Різновиди децентралізованих фінансів (DeFi)
  • 5 Що змінює DeFi
  • 6 Чому навколо DeFi стільки шуму?
  • 7 Децентралізовані фінанси сьогодні
  • 8 Як можна застосовувати децентралізовані фінанси?
  • 9 Як працює кредитування в DeFi для позичальника
  • 10 Як працює кредитування в DeFi для кредитора
  • 11 Які ризики пов’язані з DeFi?
  • 12 Як DeFi можуть зростати і розвиватися?
  • 13 Висновки: чого чекати від DeFi

Як працюють централізовані фінанси

З механізмом роботи централізованих фінансів знайомі всі. Тут все просто: людина несе свої гроші в банк або іншим фінансовим посередникам і розраховує отримувати певний дохід у відповідності зі ставкою. Чим довше його гроші знаходяться в установи, тим вищий заробіток.

На стороні фінансових компаній працюють професійні менеджери, які вміло розпоряджаються грошима. Їх завдання полягає в максимізації прибутку — таким чином вигоду в тому числі і отримує власник банківського рахунку.

Банк і Биткоин. Джерело: 2Биткоина

Звучить круто і звично, але є проблеми. Всього їх три:

  1. ви не контролюєте свої гроші — за це відповідають незнайомі люди в піджаках і краватках;
  2. банкіри не застраховані від провалів. Досить хоча б згадати світову кризу 2008 року, наближення якого вони не відчули;
  3. чим більше грошей контролюють банки, тим вище концентрація фінансів в одному місці. Відповідно, в теорії ризики підірвати всю фінансову систему збільшуються з кожної вкладеної банкнотою.

Проаналізувати операції банку з вашими коштами напевно не вийде. Швидше за все, ви просто отримаєте декількох цифр зеленого кольору у ваших операціях з підписом «виплата за депозитом». Важливий момент: незважаючи на недоліки фінансової системи, багато людей просто не мають доступ до банківських послуг. Тобто у них навіть немає можливостей відкрити депозит — яким ненадійним не здавався цей інструмент. За даними Світового банку, у 2017 році у 1.7 мільярда людей із загального населення в 7.53 мільярда не було рахунку в банку. У 2014 році даний показник становив 2 мільярди.

Пан Накамото спробував це змінити

Сатоши Накамото представив вайтпейпер Биткоина — тобто документ з описом проекту — 31 жовтня 2008 року. Його криптовалюта стала першим реальним засобом для проведення транзакцій між жителями будь-яких частин планети без посередників. Все вірно: після старту роботи мережі 3 січня 2009 року власникам комп’ютерів більше не треба стояти біля віконця у відділенні фінансової установи, щоб відправити гроші родичам в іншу країну. Так само як і відповідати на незручні запитання про походження коштів і платити жахливі комісії за перекази.

Але Биткоин запозичив у центральних банків лише право на випуск, зберігання і відправку грошей. Фінансова система як і раніше залишається під їх контролем.

Доріан Накамото. Джерело: Bitcoinist

Приклад — криптовалютные біржі. Вони централізовані, тобто за їх роботу відповідають певні люди, які в тому числі можуть вплинути на дії користувачів. Зі свіжих ситуацій: у другій половині грудня Binance заблокував висновок монет на гаманець Wasabi. Справа не в тому, що останній використовується в якості міксера кріптовалюти. Просто в даному випадку хтось вирішив за користувача, що він може робити, а що — ні. А це неправильно.

До того ж на криптовалютные платформи впливають Комісія з цінних паперів і бірж та інші органи. Відповідно, у нас є інструмент свободи, але все ще відсутнє середовище для його реалізації. Тут в гру вступають децентралізовані фінанси.

Переваги DeFi

З допомогою децентралізованих фінансів у користувачів буде два неймовірні переваги перед сучасною системою:

  1. можливість повністю контролювати активи і доступ до них. Більше не потрібно довіряти посередникам, які беруть відсотки за свої послуги. Кожен може отримати доступ до послуги, при цьому у системи немає єдиного органу контролю;
  2. всі протоколи, на яких функціонують DeFi, працюють на відкритому вихідному коді. Відповідно, будь-хто може створити фінансовий продукт на їх основі і придумати нову форму створення вартості. Це прискорить розвиток інновацій і посилить мережевий ефект, адже з кожним новим продуктом на подібні платформи переходитиме все більше користувачів і розробників.

Хоча для цього потрібно володіти знаннями програмування. Звичайна людина без подібного досвіду навряд чи зможе розширити можливості екосистеми DeFi. Якщо він не інвестор, звичайно ж.

Різновиди децентралізованих фінансів (DeFi)

В цілому децентралізовані фінанси полягають в новітній грошовій системі, яка будується на базі смарт-контрактів і децентралізованих додатків в екосистемі Эфириума. У неї немає центральних органів влади і важелів її застосування. Тут всі рівні між собою: можливості учасників системи не відрізняються в залежності від їх місця проживання, кредитної історії, доходу та інших звичних чинників в сучасному світі. Ось найбільш перспективні напрямки розвитку Дефая:

  • децентралізовані біржі за типом 0x або KyberNetwork;
  • стейблкоины за типом Dai або USDC;
  • кошики токенів, тобто децентралізований еквівалент ETF;
  • фонди управління активами на базі смарт-контрактів за типом MelonPort;
  • токенизированные платформи для кредитування за типом Fulcrum або Compound;
  • децентралізовані ринки прогнозів за типом Augur і Gnosis.

Чанпен Чжао. Джерело: 2Биткоина

Що змінює DeFi

Зрозуміти перспективи розвитку сфери децентралізованих фінансів допоможе порівняння. Подивимося, чим DeFi відрізняється від традиційної системи фінансів.

Характеристики традиційної системи фінансів:

  • хто емітує гроші — держава/центральні банки;
  • що є грошима — державна валюта у формі готівки;
  • хто відповідає за кредитування — банки;
  • хто обмінює активи — біржі і брокери за типом Nasdaq;
  • у що інвестувати в акції, бонди та інші інструменти з допомогою банків і бірж.

Характеристики децентралізованої системи фінансів:

  • як емітуються гроші — у вигляді нагороди за PoW і PoS-майнінг. Тобто майнеры знаходять рішення для створення нового блоку в мережі та отримують за це винагороду у вигляді нових монет. Останні потрапляють в оборот і використовуються усім співтовариством;
  • що є грошима — кріптовалюти і токени;
  • хто відповідає за кредитування — децентралізовані платформи, які контролюються співтовариством. Вони істотно знижують ризики кібератак – проблеми, від якої важко позбутися багатьох централізованим платформ.;
  • хто обмінює активи — децентралізовані біржі. Останні не зберігають дані користувачів і не вимагають показувати свої документи. Вони всього лише платформи для проведення угод між трейдерами;
  • у що інвестувати — в iCO, STO, IEO і кошика токенів.

Вибір криптовалют. Джерело: 2Биткоина

Чому навколо DeFi стільки шуму?

Сьогодні мобільні технології стають більш доступними, тому необхідні для використання DeFi інструменти є у багатьох людей.

Станом на січень 2019 року на регулярній основі інтернетом користувалося 57 відсотків світового населення. Хоча ще є над чим працювати, порівняйте цю цифру з 35 відсотками в 2013 році. Істотний прогрес.

Крім того, смартфони стають все дешевше і, відповідно, все більш доступними для найбідніших жителів планети. Нещодавнє дослідження Світового банку показало, що дві третини людей без доступу до банків зараз мають мобільні пристрої – а адже саме ця технологія необхідна для початку користування платформами децентралізованих фінансів.

Децентралізовані фінанси сьогодні

За даними DefiPulse, сьогодні у сфері DeFi крутиться еквівалент 702 мільйони доларів. Напередодні показник встановив рекорд і досяг 3 мільйонів ETH. За останній рік обсяг зріс як мінімум удвічі.

Стан індустрії DeFi. Джерело: DeFi Pulse

Експерти вважають, що легко сума збільшиться до мільярда доларів після зростання курсу Эфириума.

Розробник і популярний криптоэнтузиаст Джиммі Сонг зазначає, що DeFi вже перетворюється в центральну банківську систему, причому робить це на наших очах.

«DeFi» is turning into a central banking system right before our eyes.

«The creatures outside looked from pig to man, and from man to pig, and from pig to man again: but it was already impossible to say which was which.»

— Jimmy Song (송재준) (@jimmysong) January 3, 2020

Співробітники Consensys відзначають, що 2019 рік був роком розвитку DeFi. І в 2020 ситуація повториться.

Як можна застосовувати децентралізовані фінанси?

Прихильники DeFi стверджують, що система здатна перетворити життя світового населення без доступу до банківських послуг. Для решти вона зробить операції більш надійними і доступними.

Розглянемо ринок отримання кредитів. Зараз людям без доступу до банків практично нереально отримати гроші: часто це відбувається через відсутність тривалої історії банківських операцій. Платформи DeFi безпосередньо з’єднують позичальників і кредиторів, скасовуючи перевірку кредитної історії і дозволяючи використовувати цифрові активи в якості застави. Є і мінуси, але про них пізніше.

Невигідна угода. Джерело: 2Биткоина

Те ж саме можна сказати про залучення коштів банку для запуску власної справи. В даному випадку вам доведеться збирати документи і мати чисту кредитну історію. Якщо гроші потрібні на розвиток та розширення існуючого бізнесу, доведеться надати всю необхідну фінансову звітність, тоді як сам бізнес повинен успішно працювати протягом тривалого часу. Особливо підприємців лякає твердий заставу, якого можна позбутися.

У децентралізованих фінансах все простіше. Готовий ризикувати і щось робити — вперед. А ризики будуть.

Як працює кредитування в DeFi для позичальника

Розглянемо приклад кредитування в ніші децентралізованих фінансів на прикладі CDP, тобто забезпеченої торгової позиції. Схема наступна: користувач блокує бажану кількість монет Эфириума, отримує позику в прив’язаному до долара стейблкоине SAI, робить з ним все що завгодно, після чого чекає слушного моменту для повернення монет. Якщо курс ETH зростає, він виявляється в плюсі. Якщо падає — в мінусі.

Мінімальний рівень забезпечення SAI в ETH становить 150 відсотків, тобто за кожен долар застави в ETH нам дадуть не більше 0,66 SAI або 66 центів. Виходить, що кожен DAI, який нам віддасть сервіс, повинен забезпечуватися 1,5 долара з застави в Эфириуме. Так що за один долар дадуть не більше 0,66 SAI.

Для наочності згадаймо приклади з нашого огляду даної платформи. Тоді ми вклали 20 ефірів в якості застави.

  • якщо курс ETH збільшився зі стартових 150 до 200 доларів, наші 20 ETH і отримані 6.66 ETH (куплені за видані 1000 DAI) принесли 1316.75 долара;
  • якщо курс ETH не змінився, ми отримали 16.25 долара збитку за сплату комісії;
  • якщо курс ETH впав зі стартових 150 до 135 доларів, отримуємо 416 доларів збитку;
  • якщо курс ETH впав зі стартових 150 до 75 доларів, доведеться втратити 2211 доларів.

Очевидно, що ризиків втратити гроші куди більше, ніж їх заробити. А якщо врахувати нинішній стан ринку, коли Биткоин зростає на 500 доларів за добу, а на наступний день падає рівно на стільки ж, зв’язуватися з подібною витівкою страшнувато. Як мінімум для звичайної людини.

Інвестор без грошей. Джерело: 2Биткоина

До того ж у випадку з CDP-експериментом ми віддали 20 ефірів в заставу (які в разі обвалу курсу ліквідуються і повернуться нам не в повному обсязі) і купили на отримані 1000 DAI всього 6.66 ETH. Це в три рази менше вихідної суми. Очевидно, що дана схема не спрацює для фінансування відкриття кав’ярні або чогось подібного в реальному світі, де людина отримує значно більшу суму, ніж є у нього. Поки вона підходить хіба що для спекуляцій на курсі криптовалют.

Вищеперелічені мінуси можна вважати платою за доступність. Адже взяти позику може будь-яка людина — головне, щоб у нього були ефіри для застави. З іншого боку: навряд чи хтось піде брати стейблкоины з подібними відсотками для застави. На подібних умовах точно ніхто не буде йти за кредитом під автомобіль, квартиру або електрочайник. Коливання курсів криптовалют не дозволяють займатися подібними позиками на долгосрок. Та й одержувати 6 монет в заставу 20 — здається як мінімум нелогічним. Швидше за все, заманити подібним людей з доступом до банківських депозитах не вийде. Занадто багато ризиків.

До речі, 150 відсотків це стандартна величина забезпечення кредитів в DeFi. Таким чином кредитори — тобто ті, хто наповнює скарбничку для кредитів позичальникам — зможуть заробити. Інакше кажучи, ризики в ніші високі.

Як працює кредитування в DeFi для кредитора

Кредитори дають гроші платформі, які згодом йдуть позичальникам. Вони в даному випадку виявляються як раз в якості клієнтів банку, які кладуть суму на депозит і отримують виплати.

Для наочності розглянемо популярну P2P лендінгем-платформу CoinLoan. Якщо віддати 10 биткоинов на три роки, отримаємо 3.6 BTC зверху. Це 12 відсотків річних.

Умови роботи з CoinLoan. Джерело: coinloan.io

Але 12 відсотків — це тільки для демонстрації. Попередження на сайті показує, що реальний відсоток може відрізнятися залежно від умов ринку лендинга, а позичальник може вибирати з доступних пропозицій. Так що не факт, що наші умови хтось візьме, а кредитори не почнуть демпінгувати — тобто знижувати свої відсотки заробітку, щоб отримати хоч щось. Все ж ринок ніким не регулюється, так що можливо все.

Попередження на CoinLoan. Джерело: coinloan.io

Платформа також підтримує інші валюти і монети.

Валюти на CoinLoan. Джерело: coinloan.io

Знову ж таки, курс криптовалют може істотно просісти за тиждень, шість місяців або три роки. А оскільки отримувати дохід будемо саме в монетах, ідея заробити в теорії може принести збитки. У доларовому еквіваленті, звичайно ж.

Які ризики пов’язані з DeFi?

На шляху розвитку DeFi стоїть багато викликів.

  1. Незважаючи на здатність змінити життя мільйонів людей, поки рішення DeFi не змогли завоювати суспільне визнання. Прийняття криптомира, м’яко кажучи, скромне: згідно з дослідженням від Кембриджського центру альтернативних фінансів у грудні 2018 року, у світі є лише 25 мільйонів активних користувачів криптовалют. Якщо порівняти з 1.7 мільярдами людей без доступу до банків, то стає зрозуміло, що попереду ще багато роботи.
  2. Також слід пам’ятати, що навіть якщо DeFi-додатками вдасться залучити на свої платформи сотні мільйонів людей, то публічні блокчейны, на які вони надаються, можуть мати недостатню пропускну здатність. Visa заявляє про здатність обробляти понад 24 тисяч транзакцій в секунду – що істотно затьмарює блокчейн того ж Биткоина, який обробляє лише 7 транзакцій в секунду.
  3. Смарт-контракти створюються людьми, так що вони не захищені від помилок. Швидше за все, нас чекають нові гучні зломи і крадіжки монет.
  4. Волатильність криптовалют також викликає багато запитань – і хоча стейблкоины прагнуть виправити ситуацію, як і раніше великою перешкодою є дотримання законодавчих норм. Facebook у минулому році розкрив амбітні плани, пов’язані з запуском стейблкоина Libra, але соцмережа зустрілася з сильним опором американських політиків, регуляторів і фінансових інститутів. Законодавці висловили стурбованість тим, що це може підкосити американський долар і засмутити глобальну економіку. У свою чергу банки побоюються, що це створить «тіньову банківську систему. Тобто ніша може зіткнутися і з опором урядів і влади. Хоча по ідеї пред’являти претензії у децентралізованій біржі буде не до кого.

Як DeFi можуть зростати і розвиватися?

Подолання регуляторних перешкод – найважливіший фактор успіху децентралізованих фінансів. Однак велика перешкода для досягнення консенсусу полягає в існуванні безлічі DeFi-організацій, що працюють незалежно один від одного заради створення фрагментованого ринку. І проблему ускладнює наявність безлічі урядів з незбіжними поглядами на кріптовалюти і блокчейн в цілому. Деякі країни взагалі заборонили цифрові валюти. Наприклад, влада Індії загрожують десятирічним ув’язненням за торгівлю криптовалютами.

Трейдери. Джерело: 2Биткоина

Укладання контрактів між DeFi-платформами, створення нових партнерств і встановлення діалогу з політиками, які в змозі допомогти цій технології досягти мас, виключно важливі. Особливо якщо кріптовалюти і блокчейн хочуть порушити статус-кво. Великі гравці традиційного фінансового світу регулярно зустрічаються для обговорення економічних питань – досить поглянути на Всесвітній економічний форум у Давосі. І світлим умам з сфери DeFi потрібна аналогічна майданчик.

Висновки: чого чекати від DeFi

Децентралізовані фінанси продовжать встановлювати рекорди і стає популярнішим. Це не міні-проект для пампа і дампа, це серйозна ніша, яка залучає інвестиції ключових гравців ринку і дійсно може змінити наш світ.

Інвестори. Джерело: 2Биткоина

На жаль, зараз вони не підходять для звичайних користувачів і сценаріїв за типом кредиту для розширення бізнесу, покупки машини або чогось подібного. Кредити в DeFi не виходять за рамки криптовалют, тому говорити про суперництво з банками поки дуже рано. До того ж 150-відсоткове забезпечення — це звучить дивно. Швидше за все, звичайним людям без доступу до банківських послуг навряд чи буде легше жити завдяки децентралізованим фінансів. Той же CDP це складно навіть для просунутих в плані криптовалют людей. А якщо людина до цього і зовсім жодного разу не бачив інтерфейс мобільного банкінгу, можуть виникнути проблеми.

При цьому система прозора, програмована і заточена під подальшу еволюцію, оскільки на базі нинішніх рішень можна створювати нові. Тут розробників обмежує тільки фантазія, тому чекаємо нових гучних продуктів. Сподіваємося, вони будуть більш зрозумілими та прийнятними для звичайних людей.

ПІДПИСУЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУЗЕМУН ВЖЕ ТУТ!

Добавить комментарий