Чи зможе Биткоин стати заміною фиатным валют?

Текст нижче — переклад статті Майка Ко на Medium.

Коли інвестори відчувають страх, їх дії схильні ставати непослідовними і нелогічними. Хоча багато маніакально фокусуються на волатильності S&P 500, ефективним показником глобальної невизначеності може виступати волатильність валютного ринку. Волатильність валюти в змозі вказувати на турбулентність і невизначеність у конкретній країні або в світовій економіці в цілому. Іноді тригером може бути щось настільки просте, як велика риба, випадково заплывшая в дрібний ставок ліквідності. Як, наприклад, у разі блискавичного обвалу AUD/USD і USD/JPY в січні 2019 року після найгіршого спаду S&P 500 за десятиліття.

В якості показника невизначеності волатильність може позначати і посилювати фінансовий спад і підривати віру в економіку або актив. Але головне, сильні коливання цін можуть негативно позначатися на житті мільйонів людей і бізнесів в такій економіці. Хоча блискавичний обвал ієни і австралійського долара в 2019 році являв собою всього лише спад на 4 відсотки за кілька хвилин, подібні зміни здатні порушити баланс глобальної торговельної економіки.

Волатильність валют «Групи десяти». Джерело: Medium

Під час фінансової кризи 2008 року волатильність валют Групи десяти (G10) підскочила до небувалих висот. Після європейського боргової кризи 2015 року волатильність валют G10 прагнула до історичних мінімумів, незважаючи на кращі зусилля Брексита в 2016 році. Зробилося дуже тихо? Або ж подібна стабільність заспокоює напруга, сповіщаючи про нову еру оптимізму в глобальній економіці?

Є тиха гавань, щоб сховатися від нестабільної економіки?

Однак волатильного попелу 2008 року повстав захоплюючий новий актив, періодично затьмарює навіть криза волатильності самого 2008 року. Биткоин, що претендує на звання альтернативи фіатной валютній системі, здобув погану славу за своєю божевільною волатильності.

Волатильність биткоина перевершує навіть самі жваві фіатні валюти.

BTC/USD (зелений), російський рубль (фіолетовий), бразильський реал (синій), турецька ліра (жовтий). Канадський долар (червоний) – еталон стабільності.

Якщо порівняти з валютними парами за типом USD/CAD або USD/EUR, де 10-денна волатильність навіть під час великої фінансової кризи рідко перевищувала 2 відсотки, яким чином Биткоин може конкурувати як альтернатива фіатной валюті? Волатильність Биткоина хіба що самі спокійні періоди іноді опускається нижче 2 відсотків. Навіщо комусь використовувати його як повсякденне валюту, коли старі фіатні валюти так стабільні?

Волатильність – це розумний екзистенційний ризик і ахіллесова п’ята Биткоина. Захисники можуть стверджувати, що криптовалюта все ще відносно нова і тому варто очікувати більш високої волатильності. На наведеному вище графіку враховуються лише торги BTC з 2015 року, оскільки до того торгівля була недостатньо ліквідним і відбувалася на нішевих біржах. Щоб Биткоин сприймали всерйоз як претендента на статус глобальної резервної валюти, повинен відбутися істотне зрушення парадигми.

Читайте також: Чому зростає і падає Биткоин? Думка засновника 2Биткоина.

Або волатильність Биткоина повинна бути пригнічена, наприклад, виходом на ринок інституціональних маркетмейкерів, або повинно відбутися подія типу «чорний лебідь», яке приведе до істотного стрибка волатильності основних світових валют.

Якщо в найближчі роки курси резервних валют — євро і долара — будуть сильно коливатися, то волатильність Биткоина може здаватися трохи більш прийнятною. Але якщо по мірі дозрівання його ринку Биткоин не перестане малювати значні коливання на графіках, то волатильність найбільшої кріптовалюти завжди буде цілком логічним предметом занепокоєння.

У нашому крипточате ходлеров ви знайдете ще багато іншої корисної інформації. Чекаємо вас там.

Підписуйтесь на наш канал в Телеграме. Туземун вже йде!